7月1日晚间,巨星科技发布公告,拟与宁波东义同盛等共同出资设立有限公司,从事家用/商用服务机器人的研发、销售和运营,注册资本5000万元。其中,巨星科技出资1,500万元持股30%,宁波东义出资1,250万元持股25%,中国联通的全资子公司小沃科技持股25%,员工持股平台占20%。

　　强强联手,共同把握服务机器人的市场机会:合资公司将聚焦基于大数据、云计算、物联网、人工智能、互联网的家用服务机器人(娱乐、医疗、消费、教育和陪护安全等)和商用服务机器人(迎宾、业务办理、销售、办公助理)。合资公司将优先围绕中国联通应用分发平台和运营平台,建立全球首个服务机器人应用开发、下载平台,形成围绕服务机器人应用开发的生态。同时,小沃科技承诺为标的公司提供协调中国联通强大的全国销售渠道,以及引导开发优质网络终端的义务。

　　主业稳健增长,智能制造正在完善和收获:公司主营业务-手工具产品具有消费属性,处于稳健增长的状态。公司的智能制造核心布局包括:全资子公司-巨星机器人(机器人业务平台)、持股65%的华达科捷(激光测量仪器等,2015年收入17,987万元)、直接和间接持股约39%的国自机器人(巡检机器人、AGV等,2015年收入9,347万元),2016年新设立合资子公司欧镭激光(激光雷达等)、此次拟设立的合资子公司(服务机器人)。考虑到国自机器人快速增长、华达科捷2016全年并表,智能制造业务对公司的业绩贡献不断增强,通过优化布局和资源整合,未来的空间值得期待。

　　盈利预测和投资建议:预测公司2016-2018年分别实现营业收入3,690、4,220和4,852百万元,EPS分别为0.566、0.667和0.775元。公司主业稳健、新产业加快,结合业绩和估值,我们继续给公司“买入”投资评级。

　　风险提示:汇率大幅波动和原材料价格大幅波动影响公司利润率的风险;智能装备的技术进步、产业化和业绩贡献具有不确定性。