2015年以来，消费总体增速保持在比较高的水平，消费对GDP的拉动效果在今年来更加突显，可以说是拉动经济增长的主动力。而临近年底，国际市场相对平稳，出口在四季度应该会比前几季度好一些。

经济下行：三情叠加和三性叠加

　　亚洲金融危机之后，中国经济经历了1998-2012年的五年调整期，直到2003年中国经济才又步入两位数的增长。而全球金融危机到现在已有六个年头，经济下行的态势依然没有明显改观。对这次经济下行比较常见的解释是三期叠加，即增长速度换档期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期。但换个角度看，经济下行压力还来自于三情叠加和三性叠加。

　　所谓三情叠加，即在这一轮经济下行过程中，一是制造业、工业产能过剩和结构调整在持续进行中，在中国的市场和制度条件下，这种调整遭遇到了一些瓶颈，调整的时期可能较长。

　　二是2014年以来经济下行压力明显加大，主要是与房地产有关。2012年和2013年经济增速都是7.7%，但2014年经济增速降为7.3%。其主要原因是房地产在2014年开始呈现成交委缩、投资急速下滑的态势，拖累投资与消费。虽然目前成交量已明显改善，但投资继续萎缩势头依然。

　　三是基础设施建设投资欲振乏力。投资是保持经济增长的关键因素，而投资中政府能够掌控并较好发挥调节功能的就是基础设施领域的投资。基建投资增长从年初的20%左右下降到目前的18.8%。基建投资上不去，加之制造业投资疲软和房地产投资大幅回落，因而整个投资被迫下行。

　　所谓三性叠加，指的是周期性因素、结构性因素和外生性因素缠绕在一起。如房地产调整其中有周期性因素，也有结构性因素；制造业、工业的持续调整主要是结构性因素所致；美国加息预期一次次演绎，导致资本持续外流和人民币贬值压力；遂有了今年8月所谓一次性的矫正贬值，并使得市场的预期发生了明显变化。