07 年上半年净利润同比增长34%。公司公布07 年上半年公司净利润同比增长34%至1.7 亿，净销售收入同比增长40%至17.56 亿人民币。
　　叉车销售情况。我们估计07 年上半年公司叉车等产品在国内市场的销售收入同比增长43%，同时出口销售收入同比增长27%至4.198 亿元。我们认为出口增长低于预期主要是由于人民币的升值。
　　但是出口业务毛利率 (30.3%)仍然高于国内业务(19.6%)。
　　前景展望。我们相信安徽合力将可以继续保持其在中国叉车行业的领军地位，并可以与全球领先水平进行有力竞争。同时，我们预计固定资产投资增长速度的减缓对公司的叉车销售造成的影响较小，因为公司生产的叉车被广泛用于制造、建筑、国防、能源、采矿、零售、纺织、交通以及仓储等多个行业。
　　新产品。我们相信合力一直致力于许多技改项目并开发生产新产品，包括大吨位叉车、电动叉车、集装箱堆高机和大吨位装载机。
　　我们认为这些重型机械新产品在今后几年内逐步开始产生效益。
　　不过，目前我们预计，由于缺乏规模经济优势，07 年大吨位装载机仍然可能出现小额亏损。
　　估值。我们预计06年至09 年每股收益年均复合增长率将达到31%。
　　公司的估值并不昂贵。基于33 倍的08 年预期全面摊薄每股收益，我们得出安徽合力目标价格为40.3 人民币。我们对安徽合力维持优于大市评级。 (中银国际证券有限责任公司)