欧洲预算赤字&公共部门债务
经济危机 为政府赤字带来的巨大影响

预算赤字
GDP百分比
公共部门债务 (1)
GDP百分比

欧洲经济发展
目前市场呈现V字形恢复状态 - 但2010年仅实现小幅增长

GDP增长百分比/共识经济公司（Consensus）预测
DJ欧洲斯托克指数（ Stoxx ）50

历史背景下的股市状况
但资本市场可能估测得太早太快...
选取部分原有经济萧条的S&P 500指数耗损和熊市长度

从顶峰到低谷状态

1929年大崩溃和2000年互联网泡沫破灭，股市经过3 - 4年达到谷底
2008年秋/ 2009年春熊市， S&P 500下降速度与深度超过上世纪任何一个

熊市，与1929年大崩溃不相上下。
目前股市收益是熊市再袭之兆还是根本恢复之象？
大幅经济刺激方案和金融挽救方案是阻止大萧条的第一步
分负部分转向公共预算

消费者及工业信心
仍现初步复苏迹象：情感信心从低谷回升

信心增长，但仍处于历史低位

采购经理人指数是生产指标
初步复苏迹象:
PMI 从年度低谷继续攀升—恢复稳定水平

制造业经济健康之指标。PIM指数基于五个指标：新订单、库存水平、生

产、供应商交货情况，以及就业环境。
PIM超出50表示与上个月相比，制造业有所扩张。若低于50，代表收缩，

而刚好50，则代表变化。

中国——欧洲的重要贸易伙伴
初步复苏迹象: 增加与中国贸易活动