中报显示高增长。报告期末，公司实现主营业务收入38.8亿元，比上年同期增长34.26%，营业利润3.8亿元，比上年同期增长62.60%，净利润3.2亿元，比上年同期增长60.66%。公司年度经营目标为销售收入65亿元，达到计划目标的59.28%。利润增长远高于销售增长的主要原因是费用率的降低，尤其是管理费用的降低。费用率的降低大约贡献了0.09元的每股收益。
　　公司上半年销售装载机、挖掘机及压路机等产品共15,589台，较上年同期增长32.60%。其中装载机销量13,838台，同比增长29.24%；挖掘机销量1,102台，同比增长50.75%；压路机销量420台，同比增长53.28%。公司上述三大类产品销量增幅均高于行业平均水平，市场占有率比上年同期分别上升了1.6、0.4、2.3个百分点。
　　年度计划可望实现。公司主打产品装载机市场一般在上半年为销售旺季，大约60%以上的销量是在上半年实现。预计下半年销量虽低于上半年，但实现年度经营目标可以保证。
　　下半年出口将继续大幅度增长。整个工程机械行业2007年出口预计增长40%左右。本公司年度经营目标为出口创汇8,000 万美元，上半年公司实际实现出口整机1187台，同比增长73.5%，创汇5,633万美元，同比增长73.5%。达到计划目标的70.41%。公司较早布局海外市场，预计下半年出口将继续大幅度增长，但由于竞争日益激烈、人民币升值等因素，毛利率预计会有所降低。
　　叉车项目增加未来增长动力。6月29日，柳工公告称，公司将在柳州市阳和工业新区设立“柳州柳工叉车有限公司”，以承接大股东广西柳工集团有限公司的叉车项目。项目计划2010年实现产销10,000台,销售收入67,987万元,净利润8,080万元。叉车市场未来的发展潜力巨大，预计柳工叉车业务在2009年开始给公司业绩增长带来动力。
　　盈利预测。预计07-09年EPS预计07-09年的每股收益分别为1.12、1.36和1.75元。给予30-35倍市盈率。6个月内的目标价为40元。给予“短期-谨慎推荐，长期-A”评级。主要风险：公司主导产品装载机技术壁垒低，竞争激烈。利润率不容乐观。 (国都证券有限责任公司)