图表五 三星、松下、AESC电池参数对比

资料来源：日本B3,并非最新电池参数

中国为何要收购这样一家亏损企业？

　　先进技术和全球布局是中国收购考虑的最重要因素。从2010年，AESC开始为日产Leaf提供电池，累计行驶里程超过36亿公里，截至目前电池仍保持无重大安全事故的记录。多年的实际应用，证实了AESC电池在安全性方面有较强优势，多年来的无事故行驶为AESC积聚了强大品牌力。国内动力电池大规模销售在2014年之后，CATL、BYD在可靠性方面的验证远不如AESC。AESC的电池产线高自动化程度，电池产品的一致性有保障。AESC公司有超过500个专利，250个尼桑授权专利，AESC拥有接近300名研发工程师的研发团队，其技术、研发实力不容小觑。虽然中国电池技术进步很快，但是能与AESC竞争的企业仍然屈指可数。

　　AESC营收下滑是其亏损的重要原因，但其市场规模仍然较大，2016年仍然在全球排名中处于前十的位置。其所采用的软包电池技术与LG相似，其软包电池技术仍然全球领先。国内软包动力电池企业不少，如万向A123、盟固利、捷威、天劲、桑顿等，但绝大部分企业仍难以和AESC相比。中国收购AESC，其软包电池技术在中国将有很强竞争力。

　　AESC全球布局将为其发展提供更强动力。AESC2007年在日本本土建立动力电池工厂，并在2009年逐步扩张。在Leaf电动车推向欧美市场之后，AESC在美国、英国建立动力电池工厂。此次中国收购之后，AESC将在中国建立生产线，全球化布局将更进一步。Leaf电动车是最早大规模推向市场的产品，其产品得到市场认可，具有良好品牌形象。AESC已经与日产、雷诺有非常深入合作，为其进一步开拓国际市场奠定基础。国内动力电池企业尚无在海外布局先例，因此AESC具有国际品牌优势。

图表六 AESC海外工厂情况

资料来源：日产官网

　　收购AESC之后，金沙江如何扭转局面？

　　第一，电池技术路线跑偏。AESC电池此前只配套了Leaf等少数几款日产-雷诺联盟内部几款车型，因续航里程短、电池成本高等缺点，其市场竞争力出现明显下滑。AESC要扭转局面，必须进行技术转型，加大三元电池方面的投入。

　　第二，供应链国产化仍有困难。AESC的发展长期依赖日本国内的原材料供应和产业配套，在中国投资设厂之后，原材料采购、上下游配套产业缺失等问题，在生产成本控制方面不具备优势。在降低成本策略中，实现原材料、生产本土化是重要的方向。

　　第三，竞争日趋激烈，如何抢占国际市场。AESC作为全球第一梯队动力电池企业，在全球市场中竞争力逐渐降低。松下、LG、CATL、BYD等企业规模大幅扩张，抢占动力电池市场。中国收购AESC之后，如何保持竞争优势仍然是其面临的重要课题。

　　总之，中国引进AESC，将会增强国内电池技术，对中国电池行业具有重要意义。但中国动力电池行业仍然快速发展，AESC能否胜出，仍有待观察。